어린이날이 다가오면 부모들은 어디로 아이들을 데리고 가야 할지 고민하게 된다. 이번 어린이날 가볼만한곳을 소개해줄 것이다. 다양한 장소들을 알아보고 아이들과 함께 특별한 하루를 보내는 방법을 찾아보자. 놀이공원 어린이날에는 놀이공원이 가장 인기 있는 장소 중 하나이다. 다양한 놀이기구와 공연이 준비되어 있어 아이들이 하루 종일 신나게 놀 수 있다. 서울의 롯데월드, 에버랜드, 대구의 이월드 등 각 지역마다 다양한 … Read more
公司探訪是投資者了解公司實際情況的重要方法之一。然而，公司探訪並不總是提供可靠的信息。本文將探討公司探訪的局限性，並討論投資時需要注意的事項。 機構投資者與個人投資者 公司對機構投資者和個人投資者的態度大不相同。機構投資者即使獲得了負面信息，也不會立即拋售持有的股票，並且他們不會隨意傳播機密信息，因此得到了公司的信任。而個人投資者通常只投入少量資金，一旦得知公司內部的不足，往往會立即拋售股票並散播消息。因此，公司通常只會向個人投資者展示表面的情況。 如果不是會計師事務所的審計員，是無法隨意進入公司內部的。個人投資者在公司探訪時，只能參觀公司願意展示的幾個地方，最後不得不點頭離開。 回答的可信度 有些投資者會提前準備財務報表副本和問題，希望得到誠實的回答。然而，公司可能會認真回答，但指望他們坦誠相待則不太現實。即使分析師來訪，公司也傾向於展示有利的資料，而儘量隱瞞不利資料。即便有些高級信息被透露，公司關係人也會急切地要求分析師不要向外洩露，因此分析師很難在提供給個人投資者的報告中包含這些內容。 媒體與公司探訪 雖然媒體記者在公司探訪方面略佔優勢，但由於訴訟風險，他們也不得不小心謹慎。如果將企業提供的新聞稿做不同的解讀並加以報導，可能會招致麻煩。因此，他們往往會直接刊登公司提供的聲明。記者們通常負責特定行業和企業的報導，如果發表負面文章，未來的關係將難以維持。 案例：安然事件 當美國安然公司股票價格不穩定時，許多投資者親自前往安然公司。他們仔細分析公司及財務報表後，發現沒有任何問題，遂決定投資。即便在關於安然的不良傳聞和財務報表問題出現時，一些價值投資者仍認為「當別人恐懼時應該買入」，於是購入了更多安然的股票。然而，如果公司有意進行欺詐，即使再出色的分析師也難以發現問題。 結論 公司探訪是了解公司情況的寶貴工具，但必須認識其局限性並謹慎處理。對機構投資者和個人投資者的不同態度、難以獲得可信的回答、媒體的限制等問題都需要考慮。安然事件提醒我們，僅靠公司探訪無法發現所有問題。投資者應綜合分析各種信息，認識到公司探訪的局限性，並在此基礎上做出謹慎的投資決策。
公司探访是投资者了解公司实际状况的重要方法之一。然而，公司探访并不总是提供可靠的信息。本文将探讨公司探访的局限性，并讨论投资时需要注意的事项。 机构投资者与个人投资者 公司对机构投资者和个人投资者的态度大不相同。机构投资者即使获得了负面信息，也不会立即抛售持有的股票，并且他们不会随意传播机密信息，因而得到了公司的信任。而个人投资者通常只投入少量资金，一旦得知公司内部的不足，往往会立即抛售股票并散播消息。因此，公司通常只会向个人投资者展示表面的情况。 如果不是会计师事务所的审计员，是无法随意进入公司内部的。个人投资者在公司探访时，只能参观公司愿意展示的几个地方，最后不得不点头离开。 回答的可信度 有些投资者会提前准备财务报表副本和问题，希望得到诚实的回答。然而，公司可能会认真回答，但指望他们坦诚相待则不太现实。即使分析师来访，公司也倾向于展示有利的资料，而尽量隐瞒不利资料。即便有些高级信息被透露，公司关系人也会急切地要求分析师不要向外泄露，因此分析师很难在提供给个人投资者的报告中包含这些内容。 媒体与公司探访 虽然媒体记者在公司探访方面略占优势，但由于诉讼风险，他们也不得不小心谨慎。如果将企业提供的新闻稿做不同的解读并加以报道，可能会招致麻烦。因此，他们往往会直接刊登公司提供的声明。记者们通常负责特定行业和企业的报道，如果发表负面文章，未来的关系将难以维持。 案例：安然事件 当美国安然公司股票价格不稳定时，许多投资者亲自前往安然公司。他们仔细分析公司及财务报表后，发现没有任何问题，遂决定投资。即便在关于安然的不良传闻和财务报表问题出现时，一些价值投资者仍认为“当别人恐惧时应该买入”，于是购入了更多安然的股票。然而，如果公司有意进行欺诈，即使再出色的分析师也难以发现问题。 结论 公司探访是了解公司情况的宝贵工具，但必须认识其局限性并谨慎处理。对机构投资者和个人投资者的不同态度、难以获得可信的回答、媒体的限制等问题都需要考虑。安然事件提醒我们，仅靠公司探访无法发现所有问题。投资者应综合分析各种信息，认识到公司探访的局限性，并在此基础上做出谨慎的投资决策。
企業探訪は、投資家が会社の実際の状況を把握するための重要な方法の一つである。しかし、企業探訪が常に信頼できる情報を提供するわけではない。本記事では、企業探訪の限界と投資時に注意すべき点について考察する。 機関投資家と個人投資家 企業が機関投資家と個人投資家に対して示す態度は大きく異なる。機関投資家は会社に対する否定的な情報を得ても、すぐに保有株式を売却することはなく、秘密情報を得てもそれを広めないという信頼がある。一方、個人投資家は少額しか投資していないため、会社の内部の不備を知るとすぐに保有株式を売却し、噂を広める可能性が高い。そのため、企業は個人投資家に対して会社の外見しか見せない。 会計監査人ではない限り、会社の内部を自由に歩き回ることはできない。個人投資家は企業探訪時に企業が見せたい部分だけを見て、納得するしかない。 回答の信頼性 事前に財務諸表のコピーや質問を準備して誠実な回答を得ようとする投資家もいる。しかし、会社側が誠実に答えてくれても正直に答えてくれるとは限らない。アナリストが訪問しても、企業は有利な資料しか提供しようとしない。不利な資料はできるだけ隠そうとする傾向がある。高級情報が漏洩した場合、企業関係者は外部への流出を防ぐように要請するため、アナリストは個人投資家向けのレポートにその内容を含めることは難しい。 メディアと企業探訪 メディアの記者は企業探訪においてやや有利な立場にあるが、訴訟のリスクのため慎重にならざるを得ない。企業が提供する報道資料を異なる解釈で記事にすると、訴えられる可能性があるからだ。そのため、企業の主張をそのまま掲載することが多い。記者ごとに担当する業種と企業が分かれているため、否定的な記事を掲載すると将来的な関係を維持することが難しくなる。 エンロン事件 アメリカでエンロンの株価が不安定になったとき、多くの投資家がエンロンを訪問した。会社と財務諸表を徹底的に分析しても問題が見つからなかったため、投資を決意した。エンロンに対する悪い噂が流れ、財務諸表に問題があるとの主張が出たときも、一部の価値投資家は「他人が恐怖に震えているときに買うべきだ」とエンロンの株をさらに買い増しした。しかし、企業が意図的に詐欺を働こうとすると、どんなに優れた分析家が調査しても問題を見つけるのは難しい。 結論 企業探訪は会社の実態を把握するための有用な手段だが、その限界を理解し、慎重にアプローチする必要がある。機関投資家と個人投資家への差別的態度、信頼性のある回答を得ることの難しさ、メディアの制約など、様々な限界を考慮する必要がある。また、エンロン事件のような事例からも、企業探訪だけで全ての問題を把握することは難しいという点を忘れてはならない。投資家は様々な情報を総合的に分析し、企業探訪の限界を認識した上で慎重な投資判断を下すべきである。
Corporate visits are one of the key methods investors use to understand a company’s actual condition. However, these visits don’t always provide reliable information. In this article, we explore the limitations of corporate visits and discuss what investors need to be mindful of. Institutional Investors vs. Individual Investors The attitude companies show toward institutional investors … Read more
股票投資者的夢想是盡可能在短時間內獲得最大收益。然而，由於這並非總能如願以償，許多人轉而依賴長期投資。專家們因此引入了「價值投資」的概念，宣稱短期內也能獲利，長期持有則必定能賺錢。但是，價值投資真的那麼有效嗎？ 價值投資的概念與問題 價值投資的前提是投資的標的必須具有真正的價值。例如，成長股是指長期來說淨利潤增加，每個業務週期內每股盈餘創新高，並預期下一個業務週期也將如此。然而，這樣的預測並不總是準確，價值股的定義也不明確。價值包括股東價值、股息價值、資產價值、成長價值、業績價值等多種因素，這些因素取決於投資者的判斷。 價值投資的現實 許多投資者知道沃倫·巴菲特是價值投資的大師，但他具體用什麼標準買入股票卻不清楚。價值投資是一個根據投資者判斷而異的概念。例如，在某證券網站的投資論壇上，一位投資者聽信專家推薦一家鋼鐵企業是內在價值低估的，適合中長期持有，結果股價反而下跌。 長期投資的問題 提倡長期投資的人聲稱，如果現在投資少量資金並每年獲得一定收益，數十年後會賺取巨額收益。但現實中，他們往往忽略了通脹、機會成本、再投資等問題。此外，所有的股息和收益都必須再投資，並且在投資期間，投資者的資金將面臨通脹和機會成本的損失。 歷史案例：泰勒諾爾事件 1982年，美國芝加哥發生了泰勒諾爾毒藥事件，引起巨大震撼。此事件導致泰勒諾爾的市場份額急劇下降，強生公司的企業形象也受到了重創。如果強生公司未能妥善處理此事，決定長期投資的人將蒙受巨大損失。這是一個展示價值投資與長期投資不確定性的例子。 長期投資的複利效應與實際問題 長期投資中的複利效應非常具有吸引力。然而，要享受這種效應，投資者必須再投資所有股息和收益，而且長期投資過程中，資金將面臨通脹和機會成本的損失。此外，一旦遭受巨大損失，可能難以恢復。這些實際問題削弱了長期投資的有效性。 長期投資的困境：從案例中學到的教訓 在一個投資論壇上，一位投資者分享了他的故事。他投資了一位專家推薦的鋼鐵企業，但股價下跌，蒙受巨大損失。詢問專家後，得到的回答是「股價上漲100%後，現在是調整的時機」。這顯示了專家對價值投資理解不透徹。最終，長期投資只是一種用來吸引不喜歡短期投資和長期投資的投資者的戲言。 道瓊斯指數與物價上漲 道瓊斯指數從100起步，經過100年突破了10000點。美國人推崇長期投資的原因之一就是這。然而，道瓊斯指數在1966年首次突破1000點，但再次突破是在16年後的1982年。在此期間，美國的物價上漲了8倍，投資於股票的資金價值下降了約13%。這表明，股票長期投資並不一定能保證獲得高額收益。 價值投資與長期投資的教訓 價值投資與長期投資可能只是一種吸引不喜歡短期投資和長期投資的投資者的戲言。要在股票市場中成功，必須具備準確的信息和徹底的分析，盲目追求價值投資或長期投資可能會帶來風險。
价值投资和长期投资一直是股票投资者之间讨论的中心话题。考虑到股票市场的风险和波动性，这些策略真的有效吗？在本文中，我们将深入分析价值投资和长期投资的概念、问题以及实际案例，以检验其有效性。 价值投资与长期投资的定义 大多数股票投资者希望在短期内持有股票以获得最大收益。然而，专家们引入了“价值投资”这一概念，声称短期内也可以获利，如果长期持有，将会保证收益。然而，问题在于价值股的定义并不明确。 价值投资的问题 为了使价值投资有效，我们投资的股票必须真正具有价值。然而，价值股的定义并不清晰。成长股被定义为那些长期净利润增加，并且每个商业周期预期都会达到新高的股票。但是，没有人能保证某公司的净利润会继续达到新高。 案例研究：价值投资的局限性 某证券广播专家介绍了一家特定的钢铁公司，声称与其内在价值相比，该公司被严重低估，如果中长期持有，预计会大幅上涨。当时该股票约为3000韩元，虽然投资者最初并没有兴趣，但当股票飙升至6000韩元时，他们购买了该股票。因为他们认为该股票被严重低估，还有很大的上升空间。然而，不久之后，该股票价格跌至5000韩元以下。投资者联系了专家，专家回复说：“在不了解股价上涨100%是调整期的情况下投资是有风险的。”这个回答表明专家对价值投资缺乏理解。 长期投资的问题 那些推广长期投资的人声称，现在投资少量资金并每年获得30%的回报，在未来几十年内将产生巨大的收益。然而，他们没有提供明确的指导，说明在现在和未来之间需要做什么。他们只是说选择好的股票并继续持有。 历史案例：泰诺事件 1982年，六人在芝加哥服用掺有毒药的泰诺胶囊后死亡。这一事件导致泰诺的市场份额从37%骤降至7%，对强生公司的销售和企业形象造成了重大打击。强生最终通过将泰诺改为片剂并积极与媒体沟通来恢复市场份额。然而，如果他们的回应不同或消费者反应不佳，那些信任强生价值并决定长期投资的投资者将面临严重损失。 长期投资的复利效应和实际问题 长期投资中的复利效应具有吸引力。但这一过程需要将所有股息和利润再投资，面临通货膨胀和机会成本的损失，以及重大损失的风险。这些因素削弱了长期投资的有效性。 长期投资的困境：从实际案例中吸取教训 一位投资者在证券社区板块分享了他们的故事。他们在证券广播中介绍了一家钢铁公司后进行了投资，但看到股价下跌，导致了重大损失。专家的回应是，“股价上涨100%是调整期”显示了对价值投资缺乏理解。 道琼斯指数和通货膨胀 道琼斯指数从100开始，在100年内超过了10000点。这就是美国人推崇长期投资的原因。然而，道琼斯指数在1966年首次达到1000点，但直到1982年才再次超过这一水平。在此期间，美国通胀率增加了八倍，投资资金的价值减少到原来的13%。 价值投资和长期投资的教训 最终，价值投资和长期投资可能只是吸引不喜欢短期和长期投资的投资者的一个文字游戏。成功的股票市场投资需要准确的信息和彻底的分析，盲目追随价值或长期投资策略是有风险的。
Value investing and long-term investing are always debated among stock investors. Considering the risks and volatility of the stock market, are these strategies truly effective? In this article, we will deeply analyze the concept, issues, and real-life examples of value investing and long-term investing to examine their effectiveness. Definition of Value Investing and Long-Term Investing … Read more
理解股票的內在價值是投資的基礎。但我們能否真正確定股票的合理價格呢？讓我們探討一下股票價格與內在價值的關係。 股票的本質和合理價值 股票發行的目的 股票發行的本來目的是為了企業能夠輕鬆籌集大量資金，投資者則按所投資的股份分配利潤。然而，以低於合理價值的價格購買股票並在價格上漲後出售，並不是股票的本質。這只是持有過程中的附帶收入。 企業的合理價值和股票價格 即使沒有人關心企業的合理價值，股票價格也會形成，股票交易也會正常進行。專家解釋說，股票反映了企業的合理價值，但這只是投資者買賣股票的一個標準。如果股票價格真的追隨企業價值，那麼它們最終會收斂到這些價值，但事實上情況並非如此。 供求關係和股票價格 供求的影響 以記憶半導體為例，當新產品推出時，很難維持現有的生產線，導致供應減少的速度快於需求，導致價格飆升。這表明供求關係對價格的影響大於商品的內在價值。即使新產品的性能優於現有產品，也並不意味著所有人都會使用最新產品。 價值分析的誤區 價值分析師認為，如果公司具有高內在價值，需求自然會被創造，股價也會上升，但這是嚴重的誤解。如果新產品的需求未能被創造出來，它們將被丟棄。 實際預測股票價格的困難 信息不完全 股票價格找到合理價值的理論假設所有投資者都擁有完全的信息並做出理性的決策。然而，這在現實中是不可能的。不是所有參與者都能擁有完全的信息，在某些情況下，股票價格很容易被操控。 市場價格和內在價值 本傑明·格雷厄姆指出，市場價格可能會因為市場波動而偏離內在價值，但市場價格通常會長時間偏離內在價值。儘管股票價格可能會收斂到模糊計算出的“合理價值”，但時間和確切價格是不可預測的。 分析師和合理價格 價格目標的限制 影響分析師價格目標的主要因素是當前的股票價格。沒有當前股票價格的信息，分析師無法準確計算價格目標。他們不是通過財務報表的精確計算得出價格目標，而是根據當前的股票價格粗略估算出股票的價值。 通過例子理解 2009年初，樂天購物和韓亞金融集團等市值最高的股票的目標價格相差超過一倍。這表明不同的分析方法和評估標準會導致價格目標的顯著差異。 結論 尋找股票的合理價格就像追尋幻影。股票價格由各種因素決定，單憑公司的內在價值難以預測。因此，投資者應考慮多種因素，僅依靠合理價值分析進行投資決策可能存在風險。
理解股票的内在价值是投资的基础。但我们能否真正确定股票的合理价格呢？让我们探讨一下股票价格与内在价值的关系。 股票的本质和合理价值 股票发行的目的 股票发行的本来目的是为了企业能够轻松筹集大量资金，投资者则按所投资的股份分配利润。然而，以低于合理价值的价格购买股票并在价格上涨后出售，并不是股票的本质。这只是持有过程中的附带收入。 企业的合理价值和股票价格 即使没有人关心企业的合理价值，股票价格也会形成，股票交易也会正常进行。专家解释说，股票反映了企业的合理价值，但这只是投资者买卖股票的一个标准。如果股票价格真的追随企业价值，那么它们最终会收敛到这些价值，但事实上情况并非如此。 供求关系和股票价格 供求的影响 以记忆半导体为例，当新产品推出时，很难维持现有的生产线，导致供应减少的速度快于需求，导致价格飙升。这表明供求关系对价格的影响大于商品的内在价值。即使新产品的性能优于现有产品，也并不意味着所有人都会使用最新产品。 价值分析的误区 价值分析师认为，如果公司具有高内在价值，需求自然会被创造，股价也会上升，但这是严重的误解。如果新产品的需求未能被创造出来，它们将被丢弃。 实际预测股票价格的困难 信息不完全 股票价格找到合理价值的理论假设所有投资者都拥有完全的信息并做出理性的决策。然而，这在现实中是不可能的。不是所有参与者都能拥有完全的信息，在某些情况下，股票价格很容易被操控。 市场价格和内在价值 本杰明·格雷厄姆指出，市场价格可能会因为市场波动而偏离内在价值，但市场价格通常会长时间偏离内在价值。尽管股票价格可能会收敛到模糊计算出的“合理价值”，但时间和确切价格是不可预测的。 分析师和合理价格 价格目标的限制 影响分析师价格目标的主要因素是当前的股票价格。没有当前股票价格的信息，分析师无法准确计算价格目标。他们不是通过财务报表的精确计算得出价格目标，而是根据当前的股票价格粗略估算出股票的价值。 通过例子理解 2009年初，乐天购物和韩亚金融集团等市值最高的股票的目标价格相差超过一倍。这表明不同的分析方法和评估标准会导致价格目标的显著差异。 结论 寻找股票的合理价格就像追寻幻影。股票价格由各种因素决定，单凭公司的内在价值难以预测。因此，投资者应考虑多种因素，仅依靠合理价值分析进行投资决策可能存在风险。